Ochrona Twojego doświadczenia

Czym jest giełda papierów wartościowych?


Zrozumienie rynku gieldowego 25 / April / 23 Piotr Cieślik Goście: 254 Ocena: ★★★★★

Ten artykuł ma na celu pomóc Ci zrozumieć giełdę, wyjaśniając dokładnie, co musisz wiedzieć przed inwestowaniem.

Oto krótka lista tego, co trzeba wiedzieć o giełdzie. Punktem wyjścia jest poznanie powiązań między finansami a gospodarką realną, zanim zagłębimy się w tajemnice giełdy i rynków finansowych.

Ekonomia

Gospodarka odnosi się do ogółu działań związanych z produkcją, konsumpcją i wymianą, mających na celu alokację zasobów i zaspokojenie potrzeb podmiotów gospodarczych.

Poszczególnymi podmiotami gospodarczymi są gospodarstwa domowe, przedsiębiorstwa i państwo.

W gospodarce rynkowej (lub kapitalistycznej, obecnie dominującym modelu na świecie), towary i usługi krążą swobodnie na rynku zgodnie z podażą i popytem.

Przedsiębiorstwa produkują dobra i usługi, za które ustalają cenę i które starają się sprzedać za pieniądze. Jednostki (lub gospodarstwa domowe) kupują dobra i usługi za pieniądze, ustalając ich potrzebną ilość.

Ekonomia jako nauka bada produkcję, dystrybucję i konsumpcję dóbr i usług, a także interwencjonistyczną rolę państwa. W nauce ekonomii można wyróżnić dwa nurty:

  • Mikroekonomia, która bada zachowania ludzi i firm oraz ich wzajemne oddziaływania.
  • Makroekonomia, która analizuje całą gospodarkę za pomocą globalnych wskaźników, takich jak PKB, bezrobocie, inflacja itp.

Finanse

Finanse odnoszą się do działań związanych z bankowością, kredytem, rynkami kapitałowymi, inwestycjami i kreacją pieniądza.

Wszystkie podmioty gospodarcze (jednostki, przedsiębiorstwa, państwo) potrzebują finansów do funkcjonowania i prowadzenia swojej działalności.

Finanse, jako przedmiot studiów, można podzielić na trzy kategorie:

  • Finanse osobiste, które polegają na analizie sytuacji finansowej ludzi (dochody, wydatki, inwestycje, zadłużenie itp.), z uwzględnieniem ich potrzeb, pragnień i ograniczeń (bieżące wydatki i długoterminowe projekty).
  • Finanse przedsiębiorstw, które odnoszą się do działań związanych z zarządzaniem i rozwojem firmy (bilans, przepływy pieniężne, rachunek zysków i strat, inwestycje, IPO, oferty przejęcia itp.)
  • Finanse publiczne, które odnoszą się do sposobu finansowania przez rząd usług świadczonych na rzecz społeczeństwa (podatki, wydatki budżetowe, emisja długu i obligacji itp.)

Sektor finansowy to ta część gospodarki, która obejmuje banki, firmy inwestycyjne, firmy ubezpieczeniowe, brokerów itp.

Te firmy finansowe świadczą usługi finansowe (konta depozytowe, karty płatnicze, kredyty itp.) oraz produkty finansowe (akcje, obligacje, ubezpieczenia, kredyty hipoteczne, pożyczki itp.)

Rolą państwa jest zapewnienie stabilności zarówno finansowej, jak i gospodarczej: kontroluje ono alokację zasobów, podział dochodów, zapewnia prawidłowe funkcjonowanie rynku i stara się zapobiegać niedoskonałościom rynku, utrzymywać pod kontrolą inflację oraz zwalczać bezrobocie i nierówności (cele te mogą różnić się priorytetem w zależności od rządu).

Związek między gospodarką a finansami

Ekonomia i finanse są współzależne i wzajemnie na siebie wpływają.

Ekonomia bada, w jaki sposób dobra i usługi są produkowane i dystrybuowane, a także jak przydzielane są realne zasoby.

Finanse to gałąź ekonomii, która skupia się na narzędziach tworzenia i zarządzania pieniądzem. Pieniądz pozwala nawadniać system i sprawiać, że cała gospodarka działa.

Finanse są więc motorem gospodarki: służą do finansowania ekonomicznych celów agentów, umożliwiając ludziom realizację ich życiowych projektów, biznesowi rozwój, a rządowi finansowanie wydatków publicznych.

Zrozumienie opozycji między finansami a gospodarką

Mimo że są ze sobą nierozerwalnie związane, czasami przeciwstawiamy gospodarkę i finanse: jedna będzie związana z realnym światem, podczas gdy druga będzie tylko bańkami spekulacyjnymi i krachami giełdowymi, powodującymi upadki banków i utratę zaufania do waluty i gospodarki.

Z pewnością nie jest to takie proste, nawet jeśli rzeczywiście można znaleźć kilka przykładów kryzysów o genezie finansowej (np. kryzys z 2008 r.).

Bo nawet jeśli pierwotnie miały nawadniać gospodarkę, to części finansów zwykle nie pełnią już tej roli, ale służą sobie po deregulacji lub braku regulacji.

Co więcej, finanse i gospodarka mogą czasem wydawać się nieskorelowane: w 2020 r. nastąpił więc gwałtowny spadek aktywności gospodarczej spowodowany sytuacją pandemiczną, któremu towarzyszył gwałtowny wzrost na giełdzie.

Różnica ta bywa pogłębiana przez rządy, które często szybciej przychodzą na ratunek finansom niż gospodarce realnej (z obawy przed kryzysem finansowym, który zniszczyłby cały system).

Gospodarka opiera się przede wszystkim na zaufaniu, a panika na giełdzie może doprowadzić do utraty zaufania i rzucić na kolana gospodarkę, która do tej pory dobrze prosperowała, jeśli gospodarstwa domowe przestaną konsumować lub przedsiębiorstwa zmniejszą produkcję.

Tak więc finanse mogą mieć podwójny wpływ na gospodarkę: pozytywny, pozwalając na finansowanie jej rozwoju, lub negatywny, gdy powodują szoki wpływające na gospodarkę.

Jednak pozostają one nierozłączne. Bez finansów gospodarka nie mogłaby prawidłowo funkcjonować, ponieważ potrzeby finansowe podmiotów gospodarczych są bardzo realne.

Rynki finansowe

Rynki finansowe odnoszą się do różnych miejsc, w których powstają produkty finansowe, a następnie są przedmiotem obrotu, z których główne to:

  • Akcje, które są wykorzystywane przez firmy do finansowania się w zamian za dostęp do kapitału zakładowego i podział zysków.
  • Obligacje, które są również wykorzystywane do finansowania firm lub państwa poprzez emisję dłużnych papierów wartościowych z oprocentowaniem.

Rola rynków finansowych jest bardzo ważna, ponieważ łączą one podmioty gospodarcze dysponujące nadwyżkami środków (inwestorzy i fundusze inwestycyjne) z podmiotami mającymi potrzeby płynnościowe (przedsiębiorstwa i państwo).

W ten sposób umożliwiają obieg i dystrybucję kapitału i aktywów, co przyczynia się do prawidłowego funkcjonowania gospodarki, a z kolei inwestorom pozwala na osiąganie zysków kapitałowych.

Krótka historia rynków finansowych

Chociaż dzisiejsze finanse mają greckie i włoskie korzenie, pierwszy uznany za taki rynek finansowy powstał w Antwerpii w Belgii w XV wieku. Wpływowa rodzina Van der Bersee dała wtedy nazwę temu, co dziś znane jest jako "giełda".

We Francji pierwsza giełda powstała w XVI wieku w Lyonie. Następnie w XVII wieku w Osace w Japonii narodził się pierwszy rynek terminowy. Pozwoliło to na ustalenie ceny ryżu przed jego zbiorem, co miało chronić producentów przed kaprysami pogody.

Pierwszą spółką publiczną na świecie była Brytyjska Kompania Wschodnioindyjska. Pierwsze akcje zostały wyemitowane w 1602 roku na giełdzie w Amsterdamie.

Współczesne rynki finansowe

Każdego dnia na głównych giełdach świata obraca się bilionami dolarów.

Niektóre z głównych giełd na świecie obejmują:

  • NYSE (New York Stock Exchange), wiodąca na świecie giełda papierów wartościowych, na której działa ponad 2400 spółek o łącznej kapitalizacji rynkowej ponad 20 000 miliardów dolarów.
  • NASDAQ (National Association of Automated Quoted Securities Dealers), która była pierwszym w pełni elektronicznym rynkiem. Obecnie obejmuje duży odsetek spółek technologicznych.
  • SEHK (Hong Kong Stock Exchange), trzecia co do wielkości giełda na świecie, wyprzedza Szanghaj.
  • JPX (Japan Exchange Group), powstała z połączenia giełd w Tokio i Osace.
  • LSE (London Stock Exchange), wiodąca giełda europejska.
  • Euronext , skupiająca giełdy w Paryżu, Amsterdamie i Brukseli. Euronext, firma zarządzająca transakcjami na tych giełdach, sama jest notowana na giełdzie.

Niektóre inne ważne giełdy to:

  • TSX (Toronto Stock Exchange), Kanadyjska Giełda Papierów Wartościowych (Canadian Stock Exchange)
  • CBOE (Chicago Board Options Exchange) i CME (Chicago Mercantile Exchange) do handlu opcjami i instrumentami pochodnymi .
  • XETRA (Exchange Electronic Trading), niemiecka giełda papierów wartościowych.

Obecnie giełdy nie mieszczą się już w fizycznych budynkach, ponieważ rynki są obecnie zdematerializowane i skomputeryzowane.

Typologia rynków finansowych

Istnieją różne rodzaje rynków finansowych:

  • Rynek akcji, na którym przedsiębiorstwa dochodzą do finansowania się poprzez pozyskanie kapitału w drodze IPO (pierwsza oferta publiczna) i gdzie ich akcje są następnie przedmiotem obrotu po cenie, która podlega ciągłym wahaniom.
  • Rynek obligacji , na którym władze publiczne i przedsiębiorstwa pożyczają pieniądze od kredytodawców (inwestorów) poprzez emisję obligacji. Jest to rynek długu.
  • Rynek pieniężny, na którym znajdują się bardzo krótkoterminowe produkty dłużne, takie jak certyfikaty depozytowe, papiery komercyjne i bony skarbowe, o maksymalnym okresie trwania jednego roku. Rynek pieniężny jest również wykorzystywany do ustalania EONIA (Euro OverNight Index Average), czyli referencyjnej stopy procentowej dla strefy euro.
  • Rynek instrumentów pochodnych, na którym handluje się wszystkimi rodzajami instrumentów pochodnych. Rynek ten służy do zabezpieczania ryzyka finansowego, ale jest też niezwykle spekulacyjny.
  • Rynek walutowy (FOREX) , gdzie waluty mogą być wymieniane między sobą. Każda waluta jest notowana względem innej waluty, dlatego mówimy o parach walutowych (na przykład EUR/USD). FOREX stanowi więc zabezpieczenie przed wahaniami kursów walut, jest też jednym z ulubionych placów zabaw funduszy hedgingowych (i grobem wielu początkujących inwestorów).
  • Rynek towarowy , miejsce wymiany podstawowych produktów fizycznych, którymi mogą być produkty energetyczne (ropa, gaz, kredyty węglowe itp.), metale (złoto, srebro, platyna itp.) lub produkty rolne (bawełna, kawa, cukier.) bydło...). Większość obrotu towarami odbywa się poprzez rynek instrumentów pochodnych.
  • Rynek kryptowalut , miejsce wymiany (również bardzo spekulacyjnej) zdecentralizowanych aktywów cyfrowych: Bitcoin, Etherium... Kryptowalutami można handlować względem siebie (np. waluty FOREX) lub względem walut fiat (euro, dolary itp.).

Głównymi graczami na rynkach finansowych są:

  • Inwestorzy i handlowcy (osoby fizyczne lub instytucje).
  • Animatorzy rynku, którzy sprawiają, że rynki są płynne oraz dopasowują podaż i popyt.
  • Maklerzy, którzy ułatwiają handel, działając jako pośrednicy.

Rozróżnia się rynek pierwotny, na którym sprzedawane są nowo wyemitowane papiery wartościowe oraz rynek wtórny, na którym inwestorzy obracają istniejącymi papierami wartościowymi.

Wreszcie, aby zakończyć z terminologią (żargonem, z którym nieuchronnie się spotkasz), mówimy o:

  • Bull Market na określenie rynku byka (byk - atakujący rogami od dołu do góry).
  • Bear Market na oznaczenie rynku spadkowego (niedźwiedź - atakuje pazurami od góry do dołu).

Rynki regulowane i pozagiełdowe

Finansowe papiery wartościowe mogą być przedmiotem obrotu na rynkach regulowanych lub rynkach pozagiełdowych (jest to tzw. rynek OTC: Over The Counter).

Rynki regulowane działają na głównych giełdach i podlegają wielu zasadom działania oraz zasadom przejrzystości: ceny i wolumeny są podawane do publicznej wiadomości.

Transakcje są monitorowane przez regulatora, który może interweniować i nakładać sankcje w przypadku nadużyć rynkowych lub manipulacji.

Z drugiej strony, rynki pozagiełdowe są zdecentralizowane, ponieważ wymiana odbywa się bezpośrednio między zainteresowanymi stronami, z pominięciem brokera.

Transakcje przeprowadzane poza giełdą są mniej płynne, bardziej nieprzejrzyste i obarczone większym ryzykiem niż na rynkach regulowanych. Nie ma wynagrodzenia, a inwestorzy nie są chronieni w transakcjach. Większość rynków OTC dotyczy instrumentów pochodnych.



Komentarze 0